Материалы сайта
Это интересно
Рынок ценных бумаг в РБ
— вознаграждение посредников, занимающихся первичным размещением новых эмиссий акций. На вторичном рынке стоимостной характеристикой акций являет-| ся рыночная цена акции — это цена, по которой акция покупается ] продается. Она устанавливается на торгах на фондовой бирже и отра-| жает реальную цену акции при проведении большого числа сделок Биржевой курс — результат биржевой котировки, определяемы] складывающимся соотношением спроса и предложения. На рис. 2.3 представлена процедура формирования биржевого курса. Как правило, реальная цена, то есть цена продажи или покупки акции, находится между ценой, устанавливаемой продавцом (ценов предложения — оффертой), и ценой, по которой покупатель жела-| ет приобрести акцию (ценой спроса — бид ом). Если спрос превы-шает предложение, то курсовая цена акции будет равняться цене предложения, а при избыточном предложении — цене спроса. Цены акций способны изменяться в течение рабочего дня биржи, это изображено, например, на рис, 2.4. Высшую и низшую цену можно определить за любой период — неделю, месяц, квартал, год и т.д. ~ позволяет понять тенденцию изменения цены той или иной акции. Умножив рыночную цену акции на количество акций, находя-щихся в обращении, мы узнаем рыночную стоимость имущества а ционерного общества. Под рыночной стоимостью имущества, включая стоимость акций или иных ценных бумаг общества, понимается цена, по кото-рой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущес тва и не обязанный его продавать, согласился бы его продать, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества не обязанный его приобретать, согласился бы его приобрести. Экономическая стоимость акции представляет собой денежное выражение величины потоков денег, которые в данный момент инвестор ожидает получить от акции в будущем. Другими словами, это дисконтированная стоимость будущего потока дивидендов и цена акции в момент ее продажи (акция обеспечивает только два названных вида денежных потоков). Как среди экономистов, так и среди инвесторов бытует мнение, что рынок ценных бумаг несовершенен и рыночная цена акции не в полной мере соответствует ее экономической стоимости. Исходя из этого они пытаются выявлять акции, которые, с их точки зрения, имеют неадекватную цену, и на этом основании принимают инвестиционные решения: 0. если цена акции выше ее экономической стоимости, то она пере оценена и в скором времени следует ожидать снижения рыночной цены такой акции, а значит от нее следует избавиться, осуществив продажу; 1. если же рыночная цена акции ниже ее экономической стои мости, то она недооценена, и такую акцию следует приобретать, за нимая длинную (долгосрочную) позицию. Прежде чем перейти к рассмотрению теоретических моделей оценки акций, рассмотрим такое важное понятие, как балансовая стоимость акций., Как отмечалось, при первичном размещении акций эмиссионная цена превышает номинальную стоимость. В бухгалтерском балансе операции с акциями учитываются в статье «Собственный капитал банка».
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23