Материалы сайта
Это интересно
Рынок ценных бумаг в РБ
да в отечественной экономической литературе появился термин «фондовый рынок», трактуемый неоднозначно. Некоторые экономисты отождествляют рынок ценных бумаг и фондовый рынок, другие ограничивают понятие фондового рынка движением ценных бумаг на рынке собственного капитала, третьи сводят понятие фондового рынка к фондовой бирже. В зарубежной же литературе термин «фондовый рынок» вообще не употребляется. На наш взгляд, под фондовым рынком следует понимать непосредственно механизм биржевого и внебиржевого оборота ценных бумаг, в то время как рынок ценных бумаг охватывает в целом экономические отношения по поводу движения фиктивного капитала. Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков. К общерыночным функциям относятся: 1. коммерческая (получение дохода от операций на рынке); 2. ценообразовательная (рынок определяет спрос и предложе ние на товары и выявляет реальные рыночные цены на него); 3. информационная (аккумулирование необходимой информа ции об объектах торговли и ее участниках и доведение этой инфор мации до всех заинтересованных организаций и лиц); — регулирующая (определение правил торговли, участия в ней и т.д.). Рынок ценных бумаг выполняет и ряд специфических фун кций: — обеспечивает привлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и средств населения для после дующего их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а так же выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозит ных сертификатов); — через рынок ценных бумаг осуществляется перераспределение денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных отраслей и предприятий в более эффективные. Эта функция рынка ценных бумаг основывается на том, что в экономике любого типа в силу неравномерности получения денежных доходов в процессе воспроизводства и перераспределения и их расходования на производственные и социальные нужды у одних субъектов (предприятий, государства, населения) имеются излишки денежных средств, а у других — потребность в таковых. В связи с этим возникает потребность эффективного перераспределительного механизма. В рыночной экономике таким механизмом является именно рынок ценных бумаг, в отличие от директивной экономики, где перераспределение накоплений осуществляется через государственный бюджет и прямое банковское кредитование; — рынок ценных бумаг служит одним из регуляторов денежного обращения и кредитных отношений. Наличие развитого рынка ценных бумаг оказывает сдерживающее влияние на инфляционные 8 процессы путем связывания части свободных денежных средств потребителей, а также снижает потребность финансирования экономики за счет кредита; 1. государство путем выпуска различных видов государственных ценных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неин фляционными средствами (без денежной и кредитной эмиссии); 2. рынок ценных бумаг обеспечивает страхование (хеджирова ние) финансовых рисков, рисков инвестирования. Эта функция реа лизуется через производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы и другие, называемые фиктивным капиталом второго порядка) и позво ляет превратить некоторые виды рисков в объект купли-продажи; 3. использование инструментов рынка ценных бумаг позволяет более эффективно управлять финансовым состоянием предприя тий. Субъекты хозяйствования могут осуществлять привлечение де нежных средств путем выпуска ценных бумаг, а также диверсифи цировать (разнообразить) с"вой инвестиционный портфель путем покупки различных ценных бумаг. Кроме перечисленных функций рынок ценных бумаг выполняет и такие, как стимулирование иностранных инвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д. 1.2. Основы организации рынка ценных бумаг Структуру рынка ценных бумаг составляют: 1. субъекты (участники) рынка; 2. информационно-правовая инфраструктура; 3. ценные бумаги различного вида как рыночный товар; 4. организационно-экономический механизм функционирования рынка. К участникам рынка ценных бумаг относят юридические и физические лица, которые продают или покупают ценные бумаги, а также обслуживают их оборот и осуществляют расчеты по ним, то есть субъекты, вступающие в экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. Среди участников рынка ценных бумаг выделяются: 1. эмитенты; 2. инвесторы; 1. фондовые посредники и организации, обслуживающие ры нок ценных бумаг; 3. органы государственного регулирования и надзора; 4. саморегулируемые организации. Эмитенты ценных бумаг — это юридические лица, которые от своего имени выпускают ценные бумаги и обязуются выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг. В качестве эмитентов могут выступать государство в лице его органов (Министерство финансов, Национальный банк, местные органы власти), а также негосударственные структуры, такие, как акционерные общества, инвестиционные фонды, предприятия, банки,
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23