Материалы сайта
Это интересно
Финансовые рынки
Финансовые рынки. Общее понятие, сущность и функции финансовых рынков. Финансовые рынки это особые сферы движения денежных средств, удовлетворяющие целевые потребности экономической системы общества в финансовых ресурсах. Основные участники финансовых рынков: - ИНВЕСТОРЫ, в роли которых могут выступать государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения прибыли; - РАСПОРЯДИТЕЛИ, в роли которых могут выступать специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую плату, часть из которых составляет их собственное комиссионное вознаграждение: - ПОЛЬЗОВАТЕЛИ – государство, юридические, физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы, на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЗАДАЧИ финансовых рынков: - обеспечение оперативного распределения финансовых ресурсов, дополняющего процесс бюджетного распределения; - мобилизация временно свободных денежных средств государства, юридических и физических лиц, с последующим их использованием в интересах, как непосредственных участников соответствующего рынка, так и экономической системы общества в целом; - обеспечение децентрализованного регулирования экономики на отраслевом и территориальном уровнях. СОСТАВ финансовых рынков: - рынок ссудных капиталов, - фондовый рынок, - страховой рынок. Основные признаки современных финансовых рынков: - в абсолютном большинстве экономически развитые государства обеспечивают перераспределение основной части финансовых ресурсов общества; - характеризуются исключительно жестким уровнем конкуренции между распорядителями, определяющиий их преобразование из «рынка продавца» в «рынок покупателя»; - централизованно регулируются и контролируются государством в лице уполномоченных им спецальных финансовых органов; - усиление процесса интеграции ( в отдельных случаях – прямого сращивания) между отдельными рынками. Другие особенности финансовых рынков в условиях перехода к рыночной экономике: - находятся в стадии формирования, что определяет несовершенство действующего законодательства и недостаточную эффективность регулирования со стороны государства; - отсутствие полноценной конкуренции между распорядителями финансовых ресурсов и как результат – сохранение за всеми рынками статуса «рынка продавца» , с вытекающими негативными последствиями для инвесторов и пользователей; - диспропорции на каждом из финансовых рынков, в части как их общей структуры, так и по составляющим элементам; - информационная «непрозрачность» финансовых рынков, в части как совершаемых на них операций, так и характеристик участников; - дефицит профессионально подготовленных кадров для всех типов финансовых организаций (особенно на фондовом рынке и рынке ссудных капиталов). РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ. Рынок ссудных капиталов определяется как совокупность специализированных кредитно-финансовых учреждений, механизмов кредитных отношений и кредитного законодательства, посредством которых осуществляется движение ссудного капитала. ССУДНЫЙ КАПИТАЛ –рассматривается как денежный капитал, предоставляемый в ссуду за плату в ввиде процента. Базовые принципы функционирования ссудного капитала: - возвратность (предоставляется во временное пользование); - срочность (предоставляется на изначально фиксированный срок); - платность (предоставляется на платной основе). Основные источники ссудного капитала: - свободные финансовые ресурсы государства, юридических и физических лиц, аккумулированные, в основном, на депозитных счетах в кредитных организациях; - денежные капиталы временно высвобождающиеся в процессе круговорота промышленного и торгового капиталов и аккумулируемые, в основном, на счетах юридических лиц в кредитных организациях. Общая структура рынка ссудных капиталов: - денежный рынок – как совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих, в основном, движение оборотных средств; - рынок капиталов – как совокупность среднесрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих, в основном, движение основных средств; - фондовый рынок – как совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка ценных бумаг; - ипотечный рынок – как совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка недвижимости. КРЕДИТ, как экономическая категория , отражающая движение ссудного капитала. Основные функции кредита: - перераспределительная (способствует перераспределению временно свободных финансовых ресурсов между отраслями и сферами деятельности); - ускорение концентрации капитала (путем увеличения за счет использования заемных средств, абсолютного размера первоначально - авансируемого капитала, следовательно и последующей прибыли); - экономия издержек обращения ( использования банковских ссуд и коммерческого кредита для восполнения оборотных средств в части авансированной на товарно-материальные запасы, средства в расчетах на дебиторскую задолженность); - содействие научно-техническому прогрессу (путем осуществления за счет заемных ресурсов инвестиционных программ научно-технического развития, научных исследований и т.п.). Базовые формы кредита: - банковский кредит, как основная разновидность кредитных отношений, связанная с предоставлением заемщику в лице юридического лица денежных средств в форме ссуды со стороны специализированной кредитно-финансовой организации (т.е. банка); - коммерческий кредит, как разновидность кредитных отношений между юридическими лицами, в форме продажи товаров или услуг с рассрочкой платежа; - потребительский кредит, как целевая форма кредитования физических лиц, когда в роли кредитора могут выступать как банки – путем предоставления потребительских ссуд, так и иные юридические лица – путем розничной продажи товаров и услуг с рассрочкой платежа; - государственный кредит -, как разновидность кредитных отношений, непременным участником которых ( в роли либо кредитора, либо заемщика) выступает государство в лице соответствующих органов исполнительной власти или институтов управления финансово – кредитной системой; - международный кредит, как разновидность кредитных отношений в сфере международных экономических связей; - ростовщический кредит, как исторически первая форма кредитных отношений, при которых функции кредитора выполняют физические или юридические лица, не имеющие соответствующих лицензий со стороны государства. Основные участники рынка ссудных капталов: ИНВЕСТРОРЫ: - государство (специальные депозитные счета для хранения финансовых резервов; золото – валютные резервы в Центральном банке; расчетные счета государственных предприятий и учреждений , в том числе – коммерческих банках); - физические лица (сберегательные счета, текущие валютные и рублевые счета в коммерческих банках и ссудно-сберегательных учреждениях); - юридические лица (все виды счетов в соответствующих кредитных организациях). РАСПОРЯДИТЕЛИ - центральный банк, как специализированный эмиссионный банк, находящийся чаще всего в государственной собственности и законодательно наделенный монопольными функциями по формированию, регулированию и структурным преобразованиям рынка ссудных капиталов; - коммерческие банки, как разновидность специализированных кредитно финансовых организаций, осуществляющих основной объем операций на данном рынке; - кредитно – финансовые организации, специализирующиеся на отдельных видах операций на рынке ссудных капиталов (сберегательные кассы, кредитные союзы и т.п.) ПОЛЬЗОВАТЕЛИ – государство, юридические и физические лица, выступающие в роли заемщиков. Дополнительная специфика рынка ссудных капиталов в условиях перехода к рыночной экономике: - нерационально завышенный уровень государственного капитала в уставном капитале большинства ведущих кредитно-финансовых организаций; - недоступность рынка финансовых капиталов для большинства потенциальных заемщиков из числа предприятий производственной сферы и физических лиц из- за высокой ставки ссудного процента; - общая ориентация рынка на краткосрочные операции; - диспропорции в общем составе распорядителей ( в основ присутствуют либо крупные банки с высоким удельным весом государственного капитала, либо мелкие банки, из-за ограниченности собственных активов не способные осуществить полноценное обслуживание клиентов). ФОНДОВЫЙ РЫНОК. Фондовый ранок определяется как специфическая сфера финансовых отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами Базовая функция фондового рынка – перераспределение капиталов между отдельными сферами и конкретными областями национальной экономики ( аналогично – и на международном уровне). Общая структура фондового рынка: 1. Рынок ценных бумаг: - биржевой рынок, как совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых с участием специализированного финансового посредника – фондовой биржи и работающих на нем брокерских (маклерских) и диллерских фирм, как непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг, действующих по поручению клиента и от своего имени; - внебиржевой рынок, как совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых напрямую между продавцами и покупателями минуя фондовую биржу (основные участники операций на внебиржевом рынке – коммерческие банки, страховые и инвестиционные компании, другие финансовые структуры, имеющие собственных квалифицированных специалистов в области фондового дела, следовательно, не нуждающихся в услугах специализированных посредников). 2. Фондовые операции, как совокупность конкретных сделок по купле-продаже ценных бумаг: - кассовые и инвестиционные операции, имеющие своей основной целью извлечение прибыли из совершаемой сделки в форме дохода непосредственно от конкретных ценных бумаг (например, дивидендов по акциям, процентов по облигациям и т.п.); - срочные и игровые операции, имеющие своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а от их последующей перепродажи за счет разницы в курсовой стоимости; 3.Фондовое законодательство, как совокупность государственных нормативных актов, регламентирующих состав участников и порядок совершения сделок на рынке ценных бумаг. УЧАСТНИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА: 1. Федеральная комиссия по ценным бумагам – общее регулирование и контроль рынка ценных бумаг, его нормативно-методическое обеспечение; 2. Органы государственного управления, наделенные правом эмиссии (выпуск некоторых видов государственных ценных бумаг; 3. Центральный банк - организация выпуска и первичное размещение федеральных займов, контроль за деятельностью коммерческих банков в части их участия в операциях с ценными бумагами, операции с государственными ценными бумагами; 4. Фондовые биржи, брокерские и диллерские фирмы – операции на биржевом фондовом рынке в качестве специализированных посредников; 5. Коммерческие банки – выпуск и размещение как собственных, так и сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные операции на фондовом рынке от своего имени и по поручению клиентов; 6. Инвестиционные банки – выпуск и первичное размещение акций вновь создаваемых предприятий; 7. Инвестиционные компании (фонды) - вложение средств собственных акционеров в ценные бумаги сторонних эмитентов, активные операции на фондовом рынке; 8. Страховые компании, пенсионные и медицинские фонды – операции на фондовом рынке путем капитализации средств, переданных клиентам в форме страховых взносов; 9. Другие юридические и физические лица – эмиссия определенных ценных бумаг (только для юридических лиц), операции с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках. Дополнительная специфика фондового рынка в условиях переходного периода: - приоритет операций игрового, а не инвестиционного характера; - ограниченность номенклатуры участвующих в операциях видов ценных бумаг; - непропорционально высокий удельный вес операций на внебиржевом рынке; - относительная замкнутость национального рынка ценных бумаг; - неэффективная государственная защита финансовых интересов от недобросовестных эмитентов и распорядителей. СТРАХОВОЙ РЫНОК. Страховой рынок, как особая сфера финансовых отношений, где объектом купли- продажи выступает специфическая финансовая услуга – страховая защита финансовых рисков. Базовые функции страхового рынка: - удовлетворение потребностей государства, юридических и физических лиц в страховой защите их имущественных и неимущественных рисков; - мобилизация финансовых ресурсов общества с последующим использованием их на других финансовых рынках. Структура страхового рынка: Департамент Министерства финансов РФ по надзору за страховой деятельностью ( за рубежом – аналогичные государственные органы) – специализированный орган централизованного управления финансовой системой общества, наделенный государством определенными контрольными и регулирующими функциями на страховом рынке; Страховщики – универсальные или специализирующиеся на определенных видах операций страховые компании, непосредственно осуществляющие страхование различных рисков; Страховое законодательство, как совокупность государственных нормативных актов , регламентирующих состав, права и обязанности участников, а также порядок совершения операций на страховом рынке. Общая классификация страховых операций: 1. Социальное страхование физических лиц от возможного падения их личного дохода страхователя на временной (временная нетрудоспособность) или постоянной (выход на пенсию) основах. 2. Личное страхование физических лиц в форме страхования риска потери жизни, здоровья, трудоспособности и т.п. 3. Имущественное страхование как страхование любого имущества государства, юридических и физических лиц ( в отдельных случаях может осуществляться на обязательной основе). 4. Страхование ответственности страхователя (страхование прямой ответственности страхователя и страхование ответственности третьих лиц) 5. Страхование предпринимательских рисков (страхование коммерческих рисков в сфере товарообращения и страхование финансовых рисков кредитных, фондовых и непосредственно страховых ( операции перестрахования)). Специфика страхового рынка в условиях переходного периода: - ограниченность номенклатуры предоставляемых страховщиками услуг; - ограниченность платежеспособного спроса на традиционные для развитого страхового рынка услуги; - недостатки налоговой системы, затрудняющие развитие страхового рынка; - относительная закрытость страхового рынка России от иностранных страховщиков.